欧洲长期利率对冲需求骤降引市场动荡警告

2025年7月23日，北京时间，国际知名银行ABN Amro Bank NV的固定收益交易主管Arif Kallan发布重要警示，指出欧洲市场部分主要买家对长期利率对冲的需求呈现急剧下滑态势，这一变化可能对债券市场稳定性构成严峻挑战。Kallan特别指出，荷兰养老基金行业正在经历一场深刻的转型——从传统的固定收益制模式逐步转向固定缴款模式。尽管这一转型过程设计得较为渐进，但其在关键时间节点的集中实施，极有可能触发市场价格的剧烈波动。

据Kallan进一步分析，当前长期利率市场正面临严重的供需失衡问题，买方需求大幅萎缩与卖方供给持续增加之间的矛盾日益突出。这种不平衡状态预计将在养老基金行业转型的关键节点附近达到顶点，届时市场波动性将显著加剧，投资者需高度警惕潜在的市场风险。这一预警不仅揭示了欧洲固定收益市场的内部压力，也反映了全球利率环境正在发生的深刻变化，对投资者资产配置策略提出了新的挑战。