宁德时代：逆势增长背后的盈利密码
编者按：本文来自微信公众号 超电实验室（ID：SuperEV-Lab），作者：王磊 曹婷婷，微新创想经授权发布。在新能源汽车市场风云变幻的2023年，宁德时代（”宁王”）凭借惊人的赚钱能力，再次刷新市场纪录，成为行业焦点。本文将深入剖析其营收增长、海外扩张、技术创新及未来战略布局，揭示这家动力电池巨头如何在全球竞争中保持领先地位。
上半年营收净增近200亿，”宁王”赚钱能力超乎想象
2023年上半年，宁德时代交出亮眼的成绩单：总营收1892.46亿元，同比增长67.52%；归属于上市公司股东的净利润更是暴涨153.64%，达到207.17亿元。通过简单的计算可知，”宁王”平均每天净赚超1.1亿元。第二季度单季净利润108.95亿元，环比增长11%，创下继2022年第四季度后的历史第二高单季净利。为激励员工，公司推出价值近30亿的股权激励计划，向1259.5589万股限制性股票授予激励对象，占公司总股本的0.2865%。更令人瞩目的是，上半年营收已达成年度目标的50%，目标营收3800亿元的目标似乎触手可及。
海外市场突飞猛进，全球市场份额持续提升
尽管国内市场份额有所下滑，但宁德时代的海外业务却呈现爆发式增长。上半年境外电池业务营收达656.84亿元，同比增长195.15%。根据SNE Research数据，1-5月宁德时代动力电池全球市占率达36.3%，较去年同期提升1.7个百分点；海外动力电池使用量市占率更是达到27.3%，同比提升6.9个百分点。这种增长主要得益于德国工厂产能爬坡和匈牙利项目的顺利推进。值得注意的是，欧洲供应链尚未实现本地化，中国企业海外投资上游材料，为宁德时代提供了有利的市场环境。
研发投入加码，技术创新引领行业变革
为保持竞争优势，宁德时代持续加大研发投入。2023年1-6月研发费用达98.50亿元，同比增长70.77%，研发人员规模扩大至17998名。截至目前，公司累计拥有6812项境内专利及1415项境外专利，正在申请的专利数量高达13803项。在产品创新方面，无热扩散技术电池批量应用，麒麟电池实现量产装车，钠电池首发车型亮相，M3P电池产业化推进，凝聚态电池、零辅源光储直流耦合解决方案等新技术相继发布，为行业树立了新的技术标杆。
储能业务盈利能力显著提升，多元化发展初见成效
除了动力电池业务，宁德时代的储能业务也表现亮眼。上半年储能电池系统营收279.85亿元，同比增长119.73%，毛利率提升至21.32%。储能业务营收占比达14.79%，成为公司新的增长引擎。EnerOne、EnerC产品持续大批量出货，升级产品EnerOne Plus在能量密度和充放电效率上实现显著突破，盈利能力大幅改善。
如何持续增长？宁德时代的战略布局
作为产业链中游的龙头企业，宁德时代展现出惊人的赚钱能力。对比同行的比亚迪（弗迪电池）预计上半年盈利105-117亿元，宁德时代的净利润几乎是比亚迪的两倍。原材料价格波动是影响盈利的重要因素。今年4月中旬，碳酸锂价格跌至18万元/吨的谷底，较最高点下跌近七成，显著修复了电池厂商的盈利水平。值得注意的是，截至年中，宁德时代存货大幅降低36.21%，从766.69亿元降至489.1亿元，去库存力度明显增强，预计将带动中下游利润占比改善。
为寻找新的利润增长点，宁德时代主动出击。在新技术方面，麒麟电池量产装车，钠电池首发车型亮相，M3P电池产业化推进，凝聚态电池等前沿技术相继发布。在储能领域，EnerOne Plus等产品持续提升性能，盈利能力显著改善。海外市场也成为宁德时代的重要增长引擎，境外收入占比已从去年的不到20%提升至35.49%，成为上半年最大的收入增量。
宁德时代：从动力电池巨头到航空航天参与者
除了传统的动力电池业务，宁德时代最近宣布进军民航领域，展现出令人瞩目的战略布局。商飞时代（上海）航空有限公司成立，宁德时代成为三家合资公司之一，将专注于提供电池解决方案。更令人瞩目的是，宁德时代研发的凝聚态电池技术，单体能量密度高达500Wh/kg，较麒麟电池的255Wh/kg提升一倍。这种采用新型果冻状电解液的电池具有自愈合、阻燃等特点，在安全性、容量和传导效率上实现重大突破，为宁德时代开辟了全新的业务领域。
尽管国产大飞机市场尚处起步阶段，宁德时代进军航空领域需要长期投入，但这一战略布局展现了公司多元化发展的决心和前瞻视野。随着凝聚态电池等前沿技术的突破，宁德时代有望在航空领域创造新的增长点，进一步巩固其行业领导地位。
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