2025年7月21日，香港交易所最新披露的交易数据显示，当日市场情绪波动加剧，共有614只港股遭遇投资者沽空操作，累计总沽空金额高达259.05亿港元，反映出市场短期风险偏好显著下降。从个股层面来看，科技巨头阿里巴巴-W成为当日最大做空目标，单日沽空金额达到18.02亿港元，其次是美团-W和比亚迪股份，分别录得17.86亿港元和8.92亿港元的巨额卖单。这三家公司合计的沽空规模已占当日总沽空金额的69%，显示出市场对中资科技股的避险情绪集中释放。
在沽空比率方面，医药健康板块表现尤为突出。联邦制药的沽空比率高达48.89%，成为当日最被看空的个股，意味着该股票的卖空量已超过流通股本的近半数。网易-S和百威亚太的沽空比率也紧随其后，分别达到47.37%和47.3%，这三个公司的集体做空现象已引发市场高度关注。值得注意的是，这些公司的股价近期均出现明显回调，与沽空活动形成相互印证的负向循环。
值得注意的是，部分个股的沽空比率偏离幅度创下历史记录。英诺赛科的沽空比率飙升至860.83%，思派健康和美丽华酒店也分别录得456.76%和428.69%的惊人数据。这种极端的做空行为可能源于市场对特定行业突发利空的过度反应，或是机构投资者通过程序化交易进行的短期对冲操作。尽管监管机构已加强了对异常交易行为的监控，但此类极端案例仍为投资者提供了重要的风险警示信号。