甜啦啦：茶饮市场黑马崛起，能否挑战蜜雪冰城？
编者按：本文来自微信公众号 格隆汇APP（ID：hkguruclub），作者：远禾，微新创想经授权转载。近年来，茶饮市场竞争激烈，蜜雪冰城凭借低价策略迅速扩张，成为下沉市场的代表。然而，一个名为甜啦啦的品牌却在各大茶饮品牌的围剿下突出重围，迄今已开出了超过6000家门店，甚至超过了麦当劳。更令人瞩目的是，甜啦啦还计划在2025年登陆港股市场。
甜啦啦的崛起，源于其精准的市场定位和极具性价比的产品策略。作为一个主打低端市场的品牌，甜啦啦的客单价并不高，即使是牛油果等高端产品线，其推出的饮品价格也仅在十元上下。正是这种亲民的价格，让甜啦啦每天能够售出超过200万杯饮品，招牌产品“一桶水果茶”更是累计售出1.1亿杯。在前不久举办的合作伙伴大会上，甜啦啦还宣布了其全球扩张计划，今年8月底，印尼首店已经落成，预计到今年年底，印尼店铺数量将达到60家。未来，甜啦啦还将进军东南亚、北美、欧洲、中东等市场，并计划在2025年实现港股上市。
目前，甜啦啦的门店数量已超过7000家，今年新增门店计划超过2000家，年底门店总数将达到8000家，明年年底更是计划冲刺万店。在茶饮市场一片火热的情况下，甜啦啦无疑是冲入万店赛道中的一匹黑马。
甜啦啦的成功，离不开其对蜜雪冰城的模仿和学习。两者同样定位低端市场，发源地也相距不远，蜜雪冰城的门店最多城市是郑州，而甜啦啦的门店最多城市则是阜阳，更加深入下沉市场。数据显示，甜啦啦的三线及以下城市门店占比高达70%，而蜜雪冰城的三线及以下城市门店占比不到一半。这种极致的下沉策略，使得甜啦啦目前只在安徽省的门店数量破千，河南河北的门店数超过500，与一线城市距离尚远，网络声量也相对较低。
在开店扩张策略上，甜啦啦也采取了与蜜雪冰城类似的加盟制，并在品牌成立的第二年就立即放开加盟。随着蜜雪冰城门店数量越来越多，审核条件越来越严格，不少加盟商开始选择加盟门槛更低的甜啦啦。然而，从这一点开始，甜啦啦也和蜜雪冰城拉开了差距。
在开放加盟的政策下，供应链的重要性凸显，这也是蜜雪冰城成功的关键。2012年，蜜雪冰城建立中央工厂，实现核心原料自产；2014年，建立焦作物流园，成为全行业第一家免物流费的品牌。早在2019年，门店数量仅7500家的蜜雪冰城，营收就已达到65亿规模，主要依靠向加盟商销售各类产品原材料和提供加盟管理服务。相比之下，目前门店数超6000家的甜啦啦，预计今年收入仅为26亿元，不到蜜雪冰城的一半。尽管甜啦啦也在成立的第一年就开始自建供应链，但规模实在堪忧，部分省份门店订购的原料甚至需要三到四天才能送达。
尽管价格带与蜜雪冰城极为相似，但甜啦啦的产品定位其实有着相当大的区别。蜜雪冰城的产品更多集中于奶茶，而甜啦啦的产品则更多是鲜果茶，对标的其实是沪上阿姨这一类品牌。因此，从某种角度上来看，甜啦啦也弥补了部分市场的不足，与蜜雪冰城在产品上并不具备直接的竞争关系。
四年前，蜜雪冰城凭借500万杯的销量及7000多家门店，第一次进入主流视线。四年后，甜啦啦也靠着在下沉市场的摸爬滚打，以六千家的门店数量，成为了茶饮赛道的黑马。目前，蜜雪冰城已成为全球第四大连锁品牌，门店数量达到2.5万家，仅次于肯德基、麦当劳和赛百味。但甜啦啦想要复制蜜雪冰城的成功，没那么容易。
近年来，茶饮品牌纷纷传出上市传闻，但实际情况却并不乐观。2020年，新茶饮品牌融资超过18起，总融资金额高达17.43亿元；2021上半年，新茶饮品牌融资15起，披露金额超50亿元。然而，三年过去，奈雪的茶成功上市后股价大幅下跌，蜜雪冰城、喜茶、茶百道、沪上阿姨等多个品牌均传出上市传闻，但至今仍无一家真正上市。目前最接近上市的，仍旧只有蜜雪冰城。
相比蜜雪冰城，处境更为艰难的或许是喜茶这类相对高端茶饮品牌。近年来，喜茶动作频频，降价、关闭喜小茶、逐渐放开加盟。高端茶饮，越来越难做。尽管茶饮市场规模逐渐增长，但高端茶饮店的增长已经显著放缓，而中端茶饮店规模仍旧保持高速增长。过去几年，喜茶门店扩张速度也有着明显放缓，2021年门店新增数量仅有202家，增速仅为26.3%。门店扩张速度的放缓，也说明过去那套“物以稀为贵”的故事，不再能打动消费者。
激烈的竞争下，奶茶品牌越来越内卷，也越来越雷同。产品线从车厘子到牛油果，从油柑到黄皮，每家品牌都想脱颖而出，却再次被拖入同质竞争。守住估值、保持增长都相当艰难，自然只能离上市越来越远。
那么究竟怎样才能上市？一些离茶饮品牌最近的公司，或许能够带来一些启示。最近，喜茶、瑞幸的包装材料供应商——恒鑫生活IPO过会，准备在深交所创业板上市；去年7月，为喜茶、星巴克等提供“小料”的宝立食品，也在上交所主板成功上市；为奈雪的茶、茶百道、 沪上阿姨等品牌提供果汁的供应商——田野股份，在今年2月也成功在北交所上市，首日高开，涨幅超过20%。相比靠着“故事”和“创意”打动消费者的茶饮品牌，靠着“产品”和“质量”取胜的茶饮品牌供应商，或许更加能够打动投资者。
相比讲好故事，更重要的是，做好产品。
人们为什么爱喝奶茶？因为甜味可以让人分泌多巴胺，带来愉悦的感受。但在市场上，虚假的繁荣，也会麻痹人的神经。事实上，靠着迅速扩张门店，营造出虚假繁荣，上市之后收割投资者的，并不在少数。这些年还有各式的休闲食品、面包糕点、鸭脖、火锅等，都靠着短暂的辉煌和疯狂的扩张迅速上市。然而上市短暂的辉煌之后，绝大多数都是烟花易冷，归于沉寂。实质上，这背后都是有着资本在背后的运作与收割。
如今的新式茶饮，像极了曾经的休闲零食。靠着一个故事或者一款产品，这些茶饮品牌迅速积累了大量消费者，再靠着门店的疯狂扩张，给市场讲一个似乎是超级黑马的成长故事，进而达到上市目标。至于上市之后还能不能维持成长发展，或许从来没有多少人去关心。当初那些助力它们上市的资本，或许也早已在上市解禁之后，第一时间抛光手上股份，赚得盆满钵满，然后头也不回地寻找下一个“黑马种子”去了。