中美AIGC创业市场呈现冰火两重天，背后折射出技术与商业化进程的显著差距。编者按：本文源自微信公众号光锥智能（ID：guangzhui-tech），作者姚悦、郝鑫，经微新创想授权转载，头图源自摄图网。
ChatGPT引爆AI新一轮创投热潮，然而在中国与硅谷却展现出截然不同的景象。国内这边，刚获得融资的大模型初创企业光年之外，因创始人王慧文健康问题骤然离岗，被紧急以1元价格接盘；而国外市场则一日内诞生三起大额并购，其中Databricks以13亿美元收购MosaicML，成为年内AIGC领域最大并购案。资本市场冷暖对比，恰恰揭示了中国AIGC产业在商业模式模糊、技术瓶颈等挑战下，众多创业者仍需艰难前行。
王兴果断出手，接盘昔日同僚王慧文因健康原因离职后，美团迅速全面收购光年之外。6月29日，美团发布公告确认收购协议，总代价20.35亿元，包括2.3亿美元境外股权、3.67亿元境内债务及1元现金。汇生国际资本总裁黄立冲指出：”这相当于1块钱卖出，毫无溢价，交易根本未体现公司价值。”值得注意的是，6月5日光年之外刚获得2.3亿美元战投，投后估值12.3亿美元，加上王慧文自带的5000万美元及账面现金，与当前交易总额几乎持平。这家晋升独角兽的企业尚未充分展现价值，就遭遇如此变故，令人唏嘘。
几个月前，王慧文携资挂帅，天团VC鼎力支持，外界对其寄予厚望。如今命运转折备受关注。有分析认为，王兴早在大模型火爆前就已关注美团，其强ToC业务属性与AGI方向高度契合。但细究之下，这场并购实为”解散”——光年之外2.8亿美元现金主要来自王慧文可转债，收购对价恰好偿还投资款与债务，企业价值被定格为1元，核心技术人员去向成谜，也为近期AIGC圈论战留下注脚。
朱啸虎与傅盛关于大模型创业价值的论战，暴露出行业矛盾。光年之外的困境加剧了市场疑虑。企查查数据显示，2023年上半年国内AI投融资456起，虽高于2020年，但仍不及2018-2022五年平均水平。天壹资本杨臻坦言：”AI市场人多投少，投资标准是纯增量业务，能通过AI原生数据拓展场景。”反观硅谷，Databricks以13亿美元收购MosaicML，Ramp收购Cohere.io，汤森路透并购Casetext，仅3天Inflection完成15.25亿美元融资，微软、英伟达等领投，成为AI领域第二大初创公司。IBM、Snowflake等巨头纷纷表态支持收购AI初创公司。
PitchBook数据显示，美国AIGC公司早期轮资金前估值中位数同比猛增16%，而其他创业公司融资价格下降近24%。这是硅谷”老钱”的豪赌——微软投资OpenAI抢占AGI先机，传统科技巨头通过并购补齐AI短板。新宜资本钱觐开指出，AI2.0阶段老牌公司壁垒易被初创企业突破，收购成为最佳选择。但”老钱”深谙”拿来主义”，收购对象需具备技术、B端业务、场景化产品和商业化潜力。MosaicML估值跃升六倍，Runway获谷歌1亿美元投资，但可能是捍卫估值的深谋远虑——放出AI工具消息就能刺激股价上涨。
中国AIGC市场则呈现不同格局。阿里、百度等巨头主导，中腰部创业者多选择应用层创新，缺乏颠覆性突破。巨头更倾向于自主研发而非并购投资。这一现象犹如十年前移动互联网初期。
中美AIGC差距不仅在于技术（马斯克称约12个月，Leonis Capital认为更长），更在于商业化落地能力。中国虽是唯一完整产业链国家，但美国市场已形成红海竞争。中国AIGC仍处蓝海，百川智能联合创始人焦可说：”中国大模型追赶之路会有惊喜。”创业者需做好持久战准备，王慧文康复可期，中国AIGC征途仍需坚持。本文为专栏作者授权微新创想发表，版权归原作者所有。