创新是驱动产业经济持续繁荣和提升企业运营效能的核心动力。企业创投机构（CVC）作为中国私募股权投资市场的重要参与者，与VC/PE机构及政府产业引导基金共同构成了推动中国经济发展的关键力量。作为集团母公司实施产业战略布局、拓展生态边界的关键引擎，企业创投机构（Corporate Venture Capital）在国内的发展已走过二十余年的探索历程，并恰逢移动互联网向智能互联网加速变革的时代，产业结构正经历着深刻的打破与重塑。根据睿兽分析的数据显示，全球范围内共有2489家企业创投机构，其中中国境内1431家。2022年，中国一级私募股权市场共发生9496起投资案例，其中556家CVC机构参与，投资案例达1631起，占比17.2%，与上年基本持平。在中国，越来越多的头部企业开始设立专属投资部门或子公司，通过产业投资模式探索前沿技术、释放创新动能，完善集团战略布局，构建产业生态，并巩固核心竞争力。尤其近年来，随着高科技赛道创业门槛的不断提升，CVC凭借产业背景优势，成为创业者争相合作的对象。
自2023年4月评选启动以来，微新创想研究中心结合调研问卷、睿兽分析数据库及市场公开数据，从机构管理规模、投资退出业绩、投后赋能、ESG实践等维度，以客观公正为原则，基于严格标准与严谨数据，最终评选出2023企业创投机构100强，涵盖50强榜单。调研数据显示，企业创投机构在募资、投资、投后赋能及ESG实践等方面展现出显著特色。通过对100强样本的深入分析，发现这些机构的平均成立年限为14.6年，平均管理资金规模达238.2亿元，其中招商局资本以3000亿元位居首位，华润资本与越秀产业基金均超过1000亿元。2022年，100强共完成1346起投资案例，平均单家机构投资超13起，腾讯投资以超过100起位居前列。
在募资方面，越来越多的企业创投机构除自有资金外，开始积极对外募资，通过直接投资构建产业生态，并采用更灵活的投资决策机制，部分机构还引入市场化激励机制如分配carry以吸引和留住人才。其对外募资途径与纯财务VC类似，主要包括政府引导基金、市场化母基金和上市公司，部分机构还涉及家族办公室和高净值个人。投资方面，企业创投机构充分发挥产业与资金优势，以战略眼光挖掘母公司生态链上的优质项目。TOP100调研中，大部分机构的投资周期在1~6个月，少数机构周期为6个月至1年。约66%的机构兼顾战略与财务价值，21%偏重战略投资，不到10%偏向财务投资。部分机构已超越LP角色，直接投资活动日益活跃。
投后赋能方面，部分企业创投机构已建立专业投后管理团队和制度流程，为产业生态建设奠定基础，并在团队运营、技术咨询、市场拓展、资本对接和产业协同等维度提供综合赋能，实现产业资源与被投企业的紧密协同。退出方面，调研数据显示，企业创投机构平均IRR约42%，部分项目IRR高达1000%-3000%。平均退出周期为3.9年，最短1-2年，最长8年；IPO和并购退出占比约49.8%。2022年A股、港股、美股IPO达511家，而100强被投公司IPO达122家（占市场总量的23.9%），其中TOP50机构占超100家，头部效应显著。中芯聚源和腾讯投资2022年IPO均超10家，历史IPO数量方面，腾讯投资高达90家，招商资本超50家，中芯聚源超40家。
ESG理念实践方面，部分企业创投机构已制定ESG评分手册和管理制度，设立ESG投资委员会，明确ESG战略目标。越来越多机构搭建绿色投资治理体系，建立绿色表现负面清单，将绿色投资目标融入募投管退全流程，实现经济效益与社会效益双赢。2023年是微新创想第四次发布企业创投机构榜单，企业创投机构凭借产业与资金优势，已成为资本市场不可或缺的中坚力量。今年榜单扩容至100强，多维度呈现优秀企业创投机构的投资态势。
榜单解读显示，91家机构母公司为上市公司，9家为非上市公司。民企背景机构61家（小米、联想创投等），国央企25家（越秀产业基金等），外企14家（英特尔资本等）。母公司行业集中于汽车交通、医疗健康、硬件和智能制造领域。汽车交通领域机构通过CVC模式布局优质产业链项目，2022年出手次数达42次。地域分布上，广东、北京、上海居前，共72家机构，占比72%，集中于长三角和珠三角。投资行业分布聚焦智能制造、医疗健康和汽车交通赛道，其中“卡脖子”硬科技产业受青睐。机构投资多围绕母公司主营业务和产业链寻找第二增长曲线，如中芯聚源重仓智能制造，礼来亚洲基金布局医疗健康，尚颀资本专注汽车交通等。
【关于微新创想·企业创投联盟】微新创想联合高通、腾讯、联想、小米、京东等国内外顶级企业投资部门共同发起设立，通过行业研讨会、闭门路演、CVC行研报告、榜单等方式，凝聚核心圈层，激活创投活力，促进联合与跨界投资，把握中国高速发展机遇。往届榜单回顾：微新创想2021年度中国最活跃CVC TOP50榜单、2020年度中国最活跃CVC Top50榜单、2019中国最活跃CVC榜单。本文为微新创想原创，未经授权不得转载，如需转载请联系http://www.idea2003.com/。