2025年上半年，中国垃圾焚烧发电行业展现出强劲的复苏态势，整体收入降幅显著收窄，业绩呈现企稳回升的良好发展势头。根据中信证券最新发布的行业研报，垃圾焚烧发电企业自由现金流实现爆发式增长，同比增长幅度高达46倍以上，绝对增量达到惊人的55亿元。这一亮眼数据充分表明，行业在运营端和非运营端均取得持续改善，盈利能力与现金流状况同步提升。
得益于可再生能源补贴资金的及时到位，垃圾发电企业长期存在的利润与现金流不匹配问题有望得到有效缓解。这一政策红利不仅改善了企业的财务状况，更为行业可持续发展注入了强劲动力。值得注意的是，行业分红信号已出现积极转变，未来回报力度有望显著提升，这为低估值企业带来了前所未有的重估机遇。随着行业盈利能力的持续增强和资本回报率的提高，垃圾焚烧发电领域正迎来新一轮的投资价值发现周期。
