2025年第三季度，美团核心本地商业分部遭遇了前所未有的经营困境，实现经营亏损高达141亿元人民币，较去年同期由盈转亏的局面形成鲜明对比。回顾去年同期，该分部曾实现经营溢利146亿元，经营利润率维持在令人羡慕的21.0%水平。然而，本季度这一数据急转直下，不仅扭亏为盈，反而跌至-20.9%的亏损区间，利润率大幅下滑41个百分点。
造成这一结果的主要原因是多方面的。一方面，分部毛利率出现明显下降，直接削弱了其盈利能力。另一方面，为了在激烈的市场竞争中提升用户黏性、巩固市场地位，美团加大了交易用户激励力度和广告推广支出。这些战略调整虽然有助于扩大市场份额和增强用户忠诚度，但在短期内却显著推高了运营成本，对盈利能力造成了明显压力。
从行业视角来看，美团此举反映了本地生活服务领域竞争白热化的现实。随着用户需求日益多元化和个性化，平台需要持续投入资源以维持竞争优势。这种策略性投入在短期内可能影响财务表现，但长期来看有助于构建更稳固的业务基础。值得注意的是，该分部虽然本季度出现亏损，但其庞大的用户规模和完善的生态系统仍为其未来发展提供了广阔空间。市场分析人士预计，随着业务模式的持续优化和规模效应的进一步显现，该分部有望在未来季度实现盈利能力的逐步恢复。
