东方证券下调甘源食品盈利预测 业绩预降受多重因素影响

2025年7月29日，东方证券发布最新研报，对甘源食品的半年报业绩预告作出深度解读。报告指出，公司业绩出现显著下滑，主要受三大因素叠加影响：营业收入大幅减少、原材料成本持续上涨以及销售管理费用明显增加。尽管在第二季度，公司收入同比降幅较第一季度有所收窄，但整体仍处于低基数下滑的态势。这一业绩波动背后，是甘源食品为加速品牌升级与渠道拓展所采取的战略举措。公司通过加大市场投入力度，并优化管理团队结构，虽然提升了运营效率，但也导致期间费用显著上升。

在业绩预测方面，东方证券基于当前市场表现与公司战略调整，将甘源食品2025年至2027年的每股收益预测下调至3.33元、4.08元和4.68元。同时，给予公司2025年度19倍的市盈率估值，对应63.27元的目标价，维持”增持”的投资评级。分析师认为，尽管短期业绩承压，但公司长期发展潜力依然存在，当前估值水平具备配置价值。此次业绩预警反映出食品行业在原材料价格波动与市场竞争加剧背景下的普遍挑战，也凸显了企业战略转型期的必要投入与阶段性阵痛。